#Вот эта вот штука нужна?
ifeq (distro,$(IMAGE_CLASS))
Да, но не сильно. Это фильтр целей для типа iso.
#Здесь вот имя regular должно начинаться с "distro/" или же с имени файла конфигурации, т.е. "regular/"?
Если собираем iso образ то должен начинаться с "distro/". А после произвольное имя.
В целом, правильно поняли.
В regular.mk указано два flavour, так как собираю с двумя ядрами образ для Сизифа. Удобно для проверки иметь два ядра.