Сам использую VLC, т.к. это по сути интегрированное решение, которое позволяет делать почти все. Он что-то сродни ffmpeg, только с удобным интерфейсом. В нем есть собственные кодеки, что делает его независимым от внешних кодеков. И он позволяет делать еще очень много чего. Стримить, рестримить, записывать видео с экрана, выполнять функции медиа-сервера и т.д.
Вот прямо по сегодняшнему опыту хочу добавить, что он более стабильно показывает HLS-стримы, если в них есть сбои. Например штатный плэйер на сайте может намертво зависать на зугрузке следующего сегмента, а VLC с этим справляется. Так что если сайт позволяет узнать ссылку на стрим, то возможно даже лучше смотреть этот стрим через VLC.